算作深耕AI行业超十年清纯唯美，且是全球范围内首个推出顺利对标ChatGPT大模子的企业，百度-SW(09888)在“文心一言”认真落地后便以先驱姿态络续鞭策大模子的买卖化。其不仅汗漫推动大模子赋能自己业务，亦积极助推大模子欺诈到粗浅的行业和企业中去。当今，百度在大模子落地速率、广度和深度方面均走在了行业前方，这在其最新的财报中便有显著体现。

8月22日，百度发布了2024年第二季度财报。数据高傲，论说期内百度的收入为339亿元，百度核神思划利润56亿元，同比增长23%，超出商场预期。财报高傲，智能云在二季度陆续加速增长。

慎重功绩的背后，收获于百度全系列居品线在被大模子重构、赋能后展现出了显赫活力，公司扫数生态体系的价值跟着大模子买卖化的不停提速而加速裂变。这就意味着，AI已成为了驱动百度功绩成长的中枢能源之一。

天风证券暗示，百度积极推动大模子在不同场景的欺诈，充分挖掘大谈话模子的潜在身手，通过促进企业端的欺诈需求带来增量。同期欺诈的逾越可推动基础模子的改变，相得益彰促进模子迭代，异日有望进一步发展。

若对百度此份财报进行深切分解，能发现大模子买卖化络续加速的百度行将迎来价值跃迁。

文心大模子日调用量超6亿，百度大模子欺诈落地递次最快

算作文心大模子的家眷成员之一，文心一言创造了新纪录。自2023年8月31日获准怒放对公众提供做事以来，文心一言用户数目破亿用时近4个月。从1亿增长至2亿用户雷同用时约4个月，但从2亿增长至3亿用户，文心一言用时仅2个半月，用户增长显著加速。

与此同期，最能反应文心大模子欺诈进度的日调用方针亦成爆发之势。据财报后的电话会线路，甘休当今，文心大模子的日调用量超6亿次，对比23年Q4公布的5000万次日均调用量，半年增长超10倍，且文心大模子日均处理tokens文本数目超1万亿，均处于国内第一的水平，这反应了百度的大模子欺诈落地递次是国内最快的。

而在大模子买卖化行业最初的背后，收获于百度作念对了两点，即收拢了性能好、老本低这两个关节身分。跟着生成式AI波澜席卷全球，当今企业通过大模子竣事智能化转型从而进步中枢竞争力的需求相对刚性，但大模子能否处理企业操办经由中的场景痛点问题以及老本是否可包袱成为了企业采购大模子做事时最热诚的标的。

在性能方面，算作国内大模子行业的先驱，百度基于四层AI技艺栈的独到上风，在芯片、框架、大模子和末端欺诈场景之间酿成了高效的反馈闭环，不停升级迭代文心大模子的身手。

在2023年10月将文心大模子升级至4.0版块后，文心珍贵会、生成、逻辑、操心四大身手方面，均达到了业界领军水平，且在代码生成、代码解释、代码优化等通用身手方面竣事了进一步的显赫进步，达到海外最初水平，抽象水平与GPT-4比较绝不失容。

二季度财报高傲，本年6月，百度大模子家眷上新，发布了文心大模子4.0 Turbo，并向企业用户全面怒放。经过数据、基础模子等中枢技艺改变及飞桨结合优化，与文心大模子4.0比较，文心大模子 4.0 Turbo 的速率更快，着力更好，可让机器像东谈主一样想考和行动，能调用器用自主完成复杂任务，在环境中络续学习竣事自主进化。

在百度扩大模子组合，络续进步模子性能的同期，“降价”的拓展战略成为了文心大模子在商场中加速渗入的“助推器”。本年5月，百度率先晓谕ERNIE-Speed、ERNIE-Lite、ERNIE-Tiny系列模子预置做事对客户免费怒放使用;本年7月，百度晓谕ERNIE 4.0、ERNIE 3.5两款旗舰模子大幅降价，进一步帮企业缩短大模子老本和试错老本。

而百度“降价”的拓展战略背后，收获于文心大模子的老本竣事了快速下落。财报电话会议上，李彦宏暗示，二季度百度将开源的深度学习框架飞桨升级到3.0版块，这次升级显赫提高了飞桨框架与百度AI基础阵势和文心大模子的兼容性，将在异日进一步缩短模子推理老本。

恰是老本端的大幅下落，从而为百度竣事大模子鸿沟化落地奠定了坚实基础。且由于大模子具有显著的采集效应(每增加又名用户，都会对其他用户产生新的价值)，用户鸿沟越大，考验素材和迭代次数也就越多清纯唯美，大模子朝着“通用东谈主工智能”进化的速率也将越快，大模子在鸿沟与性能之间会酿成显著的正向促进作用。这就意味着，日均调用量已是行业的第一的文心大模子其性能的进步约略也将是最快的。

若从终局视角来看，基于大模子存在的显赫采集效应，例必会产生马太效应，即能人恒强，商场王人集度将加速向头部企业王人集，那么在国产大模子赋能企业智能化转型的产业波澜中，当下的百度或早已“预订”了异日的最大商场份额。

AI驱动云做事络续高成长

大模子买卖化的提速，为百度智能云做事的发展注入了新活力。据财报信息，智能云在二季度陆续加速增长，并将保持强盛的增长势头。

论说期内，百度智能云业务在AI的带动下竣事了络续的快速成长，收入同比增长14%至51亿元，其中，AI带来的收入占比为9%，较第一季度的6.9%进一步高潮，并络续竣事盈利(Non-GAAP)。

从行业层面来看，过问AI原生时间后，云筹算商场的游戏规定已发生根人道改变，为餍足新的商场需求，云筹算做事发生了好多颠覆性的变化，一方面大模子欺诈令GPU需求爆发，另一方面模子即做事(MaaS)成为了新的基础做事。

为了缩短大模子落地大模子的门槛，百度推出了Mass平台千帆大模子平台，提供包括文心大模子在内的全球主流模子、提供大模子建立和欺诈的整套器用链等。

据电话会音问，二季度百度络续升级千帆平台上的模子器用链。模子定制器用ModelBuilder业界首发DPO、KTO两类模子考验方法，大幅进步模子精调着力;新增两类模子量化压缩算法，聚色伦网缩短模子推理老本。模子器用链的络续完善将助力企业精调出更安详、着力更好的专用大模子。而在AI原生欺诈建立方面， 百度于近期对AppBuilder从扩张性、怒放性、安全性三方濒临企业级检索增强生成(RAG)进行了全面升级。络续升级带来了使用量的激增。电话会高傲，已有超数十万欺诈在AppBuilder上被创建，掩盖在线教训、电商、政务等行业。

收获于百度围绕智算基础阵势、MaaS做事、AI原生欺诈建立三个层面作念了充分的布局，千帆平台当今已累计做事15万家企业用户，累计匡助用户精调了2.1万个大模子。

此外，大模子的络续中标不仅反应了商场对百度大模子实力的招供，亦为百度智能云做事的络续成长孝敬了力量。据统计，2024年1-5月，国内大模子花样中标公告已发布近260个，百度领跑中标单元名次，百度在主流大模子厂商中拿下最多中标花样数目(10个)、掩盖最多行业(8个)、中标金额总额最高(6400万+)，三项第一，对应花样采购单元包括中华世界总工会、南边电网等央国企头部客户，这体现了百度大模子正在加速助力传统行业转型升级，产业落地递次加速，百度云做事亦有望随之加速发展。

值得一提的是，在日前IDC发布的《中国大模子平台商场份额，2023：大模子元年——初局》高傲，百度智能云2023年中国大模子平台，商场份额第一，达到19.9%。无疑讲明了百度在大模子落地上的硬实力。

AI重构下搜索业务领土安详，智能体有望加速爆发

在云做事络续高成长的同期，百度的中枢业务——百度搜索在AI的重构下迎来了新发展机会。

自2023年大模子爆发以来，全球各家搜索引擎企业都在探索将大模子身手欺诈到搜索上去，从而进步搜索的身手，除百度除外，谷歌、微软、Meta等全球科技公司都在汗漫入局AI搜索。

之是以成为“兵家必争之地”，是因为搜索是民众取得信息的主要款式之一，是东谈主机交互的抨击渠谈，亦然一个使用频率较高的高大流量进口。可以说，谁能找到以AI赋能搜索的有用款式，谁便能重塑搜索边幅。

算作国内搜索领域的龙头，百度在搜索行业深耕多年，亦是国内最早涉猎智能搜索的企业。在文心一言推出后，百度马上完成了AI大模子对搜索业务的重构，新搜索居品具备三大特色：极致餍足、推选引发、多轮交互，不仅提高了搜索质料，还冲突了搜索的欺诈范围，扩大了居品的规模。

当今，百度搜索的“含AI量”显赫进步。据电话会音问，本论说期内，百度的搜索收尾由AI生成的比例为18%，相较一季度时的11%有显著进步。

且重构后的AI搜索得到了商场和用户的粗浅招供。8月8日，国内招供度最高的 AI 欺诈榜单之一“AI居品榜”发布最新数据，百度搜索“Ai智能申报”初度参选就以十足上风登顶国内总榜。这意味着，AI赋能下的百度搜索，平稳了百度在搜索领域的指导地位，公司基本盘络续安详。

此外，智能体的发布可谓是百度完善搜索业务的抨击“握手”。百度作念智能体的主要目的，就是为了加速开释大模子的后劲，让智能体快速融入多样场景欺诈中去。从智能体的基本脾气来看，这一想路成功的概率极大，这不仅是因为智能体在进步C端用户的搜索体验，以及提高B端客户的投放着力方面有显著的改善，可有用餍足商场需求，同期，制造智能体的门槛饱胀低，即使不会编程，也能作念出一个着力可以的智能体，浅陋易上手为智能体的快速普及奠定了坚实基础。

此前李彦宏曾暗示，基础模子需要靠欺诈才能清楚出价值，而在AI欺诈的发展方进取，最看好智能体。智能体是一个真实“放诸四海而皆准”的基于大模子的欺诈，代表着AI时间的异日趋势。当今智能体已处于爆发阶段，但由于基数还比较小，民众的体感并莫得那么热烈。惟有智能体跑通了，那么它就会成为一个Super APP。

而百度已收拢了智能体爆发的先机，且有望加速智能体的发展。百度搜索每天的需求量高达几十亿次，基于高大用户、超等流量和智能推选的三大上风，百度搜索已成为了智能体落地和分发的最好场景。财报高傲，搜索正在成为智能体分发的最大进口，基于文心智能体平台AgentBuilder构建的智能体可在百度搜索等生态内进行分发，以丰富现实生态、进步客户着力。

财报电话会高傲，7月份百度智能体日平分发次数已超800百万次，这是5月份的两倍，这意味着百度智能体已渐成生态。

此外，百度文库亦然大模子重构最为成功的居品之一，百度文库在智能PPT领域的商场份额已到8成，处于断层最初地位。商场中每5个智能PPT，其中有4个便出自百度文库。

在7月7日发布的“AI居品榜”最新6月份榜单中，百度文库AI功能再次登顶国内总榜，达成“三连冠”。当今百度文库累计AI用户数已冲突1.8亿，AI功能使用次数已冲突22亿。

回归

透过财报不丢丑到，经过一年多的布局，大模子对百度业务的全线重构已运行开释明晰的价值，AI已成为了驱动百度功绩增长的中枢驱能源。不管是智能云做事的快速成长、亦或是搜索边幅的络续安详、均与大模子的赋能、重构密不能分。

且文心大模子日调用量方针的爆发式增长标明百度大模子落地速率的络续加速，跟着百度大模子性能的络续进步，将加速赋能百度全线业务，飞轮效应已在百度的生态体系中加速动掸，这例必带动百度内在价值的重估。

看好百度异日发展的券商机构并不在少数，其中天风证券瞻望百度2024至2026年的收入为1386/1529/1700亿元;Non-GAAP营业利润为280/319/354亿元。基于SOTP估值，天风证券督察百度“买入”评级，对应观念价140港元。此外，广发证券督察对百度的“买入”评级，观念价看至165港元。

若拉长视角来看清纯唯美，百度算作国内AI领域的执牛耳者，已是AI产业投资中绕不开的标的，其已具备了成为AI时间巨头的后劲，其价值终将跟着业务的不停鞭策和发展而在股价上得到清楚。基于此，当下约略就是永远布局百度的好时机。